与此同时，白鹰国财政部为兑现一些七月到期的国债，从国民银行体系提取了三亿两千万美元的存款。虽然从整个国家资金流向的角度来看，此举对流动性并无任何影响，但事实上这些资金只可能从主要的金融中心抽取。因为在农业融资的影响下，白鹰国农业地区的国民银行仅持有相当少的现金储备。

到了盛夏时节，金融动荡进一步延续着，没有一丝好转的迹象。6月28日，纽约市新增的两千九百万美元债券发行计划面临流产，仅收到了二百一十万美元的投标，这些免税债券所提供的利率仅为4％，这显然是不够的。政府也想提高利率，但根据法律规定，各市政府不能给出更高的利率。

从1907年的6月到9月，到处弥漫着资本短缺的气氛，股票市场又下滑了8.1％。也就是说，在这一年的前三个季度里，股市市值实际上已经下跌了24.4％。在这个炎热而漫长的夏天，投资人们的心却是拔凉拔凉的。股票市场的走低对经济投资的消极影响，足以与三月的那场暴跌等量齐观，许多人开始有了不好的预感。

更加雪上加霜的事情接踵而至，1907年8月3日，愚蠢的肯尼索?芒廷?兰迪斯法官判罚标准石油公司二千九百二十四万美元，理由是该公司违犯了禁止私下从铁路公司获取回扣的法规。

法官的初衷或许是好的，他的人品也是十分正直的，但这个判罚所能造成的影响却不是他所能预估的，这不仅仅是因为罚款数额之巨，还在于作为一个信号，此举意味着联邦政府将不遗余力地加大企业管制。以这个判罚为信号，各地投资人开始对经济投资失去了信心，许多人不再看好白鹰国经济，他们纷纷从股市里撤资造成了资本更加短缺。

在这个金融动荡的时候，本该救市的政府却没有什么动静，因为他们也自身难保。1907年8月底，纽约市政府再一次进入债券市场。过期债款面临偿付压力，现有的债券更使纽约市政府不堪重负，对于救市他们力不从心。人们开始担心，一旦政府无法筹集到必需的资金，它可能不得不裁员。可是，这一年的金融市场正经历着剧烈的紧缩，纽约市政府已到了山穷水尽的境地。

就在纽约市政府即将崩溃的时候，大通银行的摩根果断出手，他帮忙在西大陆销售政府债券获得了成功。最终在这一次的债券发行之中，全部债券都被认购了下来。

由于摩根的出手，白鹰国股市侥幸躲过了一次危机，债券问题解决之后，金融大亨开始将注意力转移到自然资源领域，尤其是铜矿业。粗铜的成交量与价格陡转直下：从1月18日的每磅24鹰分下降到8月底的每磅18鹰分。